刚刚过去的2008年无疑是基金投资者惨痛的一年，买了基金就赔钱，在这种泥沙俱下的局面下，基金整体业绩表现惨淡，绝对收益更创下中国基金业的历史新低。在美国次贷危机蔓延并最终演化为一场全球金融风暴的背景下，整个农历鼠年都与熊市为伴的中国股市已经站在了牛年的门口，中国股市期待回暖，更渴望牛市回归。 



  如何在新的一年里做好理财规划成为投资者最为关注的问题，那么，牛年里我们应该怎么投资才能有钱赚？个人理财应该怎么进行配置与投资？ 



  ■投资建议 



  理财途径须细品 



  坚守防御型基金投资策略



  浦银安盛基金管理有限公司副总经理陈逸康建议，牛年个人理财投什么首先还应该分析经济的运行态势。从目前的形势分析，未来两年(2009-2010年)中国经济将进入调整期，GDP增速将保持在7.5%—9.5%之间，其间或因政策刺激出现反弹，但是恢复到2002年以来的高增长水平的可能性较低。 



  在此背景下的投资市场，将呈现不同的表现：首先是股票市场方面，上市公司盈利在未来一年还将面临外部需求减少、居民消费需求受影响、刺激经济举措正在逐步出台等不确定因素影响；受益于4万亿刺激经济政策的行业与公司，则需要具体情况具体分析；未来两年大小非解禁的压力仍存在，具体将怎样演变投资者还需观察。其次是房产市场方面，陈逸康说，房价下跌的预期已经形成，要扭转这个预期需要很长的时间，除非中央政府对于房地产行业的政策出现扭转，暂时这一领域的投资机会还不确定。再次，银行理财产品。陈逸康认为，在2009年，不少稳定性高、收益高于同期存款的银行理财产品仍然值得关注。但同时他也认为，现阶段银行理财产品非常多，条款也各不相同，因此在挑选时要仔细甄别，并非所有的理财产品都非常的安全。最后，就是基金市场。陈逸康认为，2008年，陈逸康认为基民应该构建一个防御型的基金投资策略。即股债结合，根据市场变化随时调整。 



  ■投资操作 



  了解自己构建组合 



  理性投资风险控制放首位 



  个人投资者在2009年究竟应该建立怎样的理财组合，才能更适合这一年的市场大趋势？德圣基金研究中心首席分析师江赛春等多数市场分析人士建议，个人投资者首先应该先进行风险承受力水平测试，以便了解自己；然后根据自己的风险承受能力，来构建2009年的理财组合。 



  经过了一年时间的下跌，目前大多数投资人最习惯的还是回归到银行储蓄，因此无论资金的多寡，从心理承受力看多数为中低风险承受力。基于这种分析，2009个人理财，低配股，高配债券和现金类资产，同时保持组合的灵活性，可能更加稳妥。 



  对于以股票投资为主的各类型基金来说由于基金投资能力强弱不同，基金间的业绩分化将会越发明显。对把握个股和行业能力比较强的基金来说可能就是获益的机会，但相对比较差的基金来说，2009年则很难看到正的收益。 



  这种情况下也就要求投资者提高对基金投资策略转变的关注度。考察基金管理者在严防风险的同时能否正确把握阶段性的投资机会，在实际投资中能否及时正确的转变投资思路，灵活调整投资策略，尽量避免可能出现的投资失误。2009年关注基金管理者投资策略转变的同时也是结合实际环境对其综合竞争能力进行全面评价的过程。 



  在基金组合投资方面，建议投资者继续保持谨慎为主，适度灵活的投资思路，根据市场环境的变化适时进行必要的调整。 



  注重基金组合资产的安全性，抓住股市可能产生策略性、结构性的投资机会，根据各人不同的风险承受能力和投资偏好，战略性配置相应基金品种则是这一投资建议的具体策略。 



  在资产配置方面，建议积极型投资者，偏股基金的基准配置比例可在50%—80%的范围内波动；稳健型投资者，偏股基金基准配置比例在30%—40%之间；而保守型投资者，则偏股基金配置比例不超过30%。 



  在具体的品种选择方面则需要投资者结合基金历史操作业绩，尤其是牛熊不同市场行情中基金的业绩表现来对其投资能力做出全面性的评价和判断。 



   ■理财市场 



  券商基金争抢理财市场开门红 



  本周是牛年的首个交易周，投资者尚在考虑新年投资思路之际，理财市场已经呈现出一片红火的态势。记者获悉，众多的券商和基金都抢在牛年的开头来推出各自的理财产品。以期资产管理业务成功起步，或是扩大已有市场份额，增加稳定收入来源。 



  国内最大的券商——中国银河证券率先拉开了券商理财产品的序幕，该公司旗下的首只集合理财产品——银河金星1号集合资产管理计划，已获监管部门批准，将于近日发行。 



  此外，自昨天起，将陆续有光大保德信均衡精选股票基金、工银瑞信沪深300指数基金、诺安成长股票基金、宝盈核心优势灵活配置、国联安德盛增利基金抢占新春发行头班车。除国联安德盛增利基金是债券基金之外，其余均属股票类基金。 



  根据几家公司发布的公告显示，光大保德信均衡精选股票基金的股票投资比例为60%—90%，将采用“自下而上”的资产配置策略，通过选择具备优良成长前景且价格合理或被低估的上市公司股票；而诺安成长股票基金的股票占基金资产的比例为60%-95%。该基金遵循“精选个股以获得成长性溢价，严控风险以保障持续性增长”的投资理念，在投资目标上该基金主要投资于具有良好成长性的企业，并对其投资价值做出定性和定量分析，力图在享受到企业成长溢价的同时获得长期稳定的回报。 



昨天，汇添富价值精选基金和华商收益增强债券型基金同时发布公告称，两只基金以超过15亿和超过12亿的首募规模，也为牛年基金发行开了一个好彩头。 



  ■投资策略 



  市场蕴藏结构性机会 



  基金投资的“春播时节”？ 



  在新的一年市场环境的变化中，偏股基金或将会迎来结构性投资机会，而债券市场经历了一波快速上涨后继续保持牛市的可能性较小，对于在牛年究竟是投资去年的收益冠军——债券类基金，还是逢低点布局股基，市场人士也是观点不一。记者综合了多位市场人士的观点来供投资者参考。 



  德盛增利拟任基金经理冯俊表示，在目前预期全球经济进入衰退，中国经济也加快下滑时，债券投资的相对吸引力日益彰显。目前信贷反弹等名义数据引导预期，使得债券市场出现大幅调整。这其实并没有改变实体经济运行的本质特征，提供了一个非常好的债券投资的入市机会，随着央行降息、下调存款准备金率等调控措施的具体落实，机会资本下降必将进一步打开债券收益率下行空间，债券市场的“牛头”还将高抬；随着今年债券市场品种发展和基础设施的健全，债券市场的投资机会层出不穷，对信用债券的投资和挖掘相信也为投资者带来较好的回报。股票市场的新股投资等套利机会也可以期待。 



  诺安基金则认为，一方面全球性经济危机正在袭来，国内经济增速下滑；另一方面，国家积极采取宽松的货币政策和财政政策刺激经济。预计今年将是经济逐步走出低谷、进而复苏的关键年。市场经过一年多的大幅调整，已经进入长期投资价值区域。在经济逐步走出低谷的关键时期，对于基金投资者来说，今年将会是基金投资的“春播时节”，陆续介入股票型基金将是较为明智的选择。 



  基金买卖网研究所分析师王晶认为，考虑到充裕的流动性以及好于预期的宏观经济，股指此时面临较大的阶段性机会，而股债的跷跷板效应以及降息空间的缩小，债市目前风险有所增加。投资者不妨适当增加组合的进取性，增加偏股型基金的配置，降低债券型基金的配置。 



  国金证券基金研究中心总监张剑辉表示，前期受上市商业银行获准进入交易所债市进行债券交易试点的利好刺激大幅上扬，后期因对债市后市持谨慎态度，获利回吐。长期来看优质企业债仍然是具备投资价值的品种，关注信用债投资能力较强，长期适中的债券型基金。 



  不管怎样，2009年的投资大幕已经正式拉开，对于广大投资者来说，有了去年的惨痛经历之后，牛年应该主动降低收益预期，合理进行资产配置才是牛年的上策之选。